Garantias Alternativas: Como Blockchain Pode Desbloquear Crédito para os Desbancarizados

Nos mercados emergentes, 92% das solicitações de crédito são rejeitadas. Não porque os solicitantes não podem pagar — mas porque não podem provar que irão pagar. Sem histórico de crédito, sem registro formal de emprego, sem relacionamento bancário. O resultado: bilhões de pessoas trancadas fora do sistema financeiro, forçadas a recorrer a empréstimos informais com taxas predatórias ou simplesmente excluídas de serviços que exigem cartão de crédito. Apenas na Argentina, 43% de todas as operações de crédito acontecem no mercado informal.

Mas e se houvesse uma maneira de garantir crédito sem depender de histórico de crédito? E se as pessoas pudessem usar ativos digitais que já possuem — stablecoins atreladas ao dólar americano — como garantia para desbloquear seu primeiro cartão de crédito? Foi exatamente isso que construímos e testamos.

O Problema da Exclusão de Crédito

Os sistemas de pontuação de crédito foram projetados para pessoas que já participam do sistema financeiro formal. Se você nunca teve um empréstimo, um cartão de crédito ou uma conta bancária com atividade regular, você é invisível para esses sistemas. E ser invisível significa ser rejeitado.

Isso afeta imigrantes que se mudam para um novo país e começam do zero. Freelancers e trabalhadores autônomos cuja renda não se encaixa nos modelos tradicionais de emprego. Jovens adultos entrando no mercado de trabalho. Pessoas em áreas rurais distantes de agências bancárias. Na Argentina, onde 32% da população solicitou crédito em 2022, milhões enfrentam rejeição todos os anos — não por mau comportamento financeiro, mas por não ter nenhum histórico financeiro.

As consequências vão além do inconveniente. Em economias com alta inflação, um cartão de crédito é uma ferramenta de sobrevivência. Ele fornece acesso a compras online, descontos de até 30% e planos de parcelamento sem juros estendendo-se por 12 a 18 meses — um mecanismo crítico para preservar o poder de compra quando os preços sobem mensalmente. Sem cartão de crédito, você paga mais por tudo.

A Oportunidade: Stablecoins como Garantia Alternativa

Stablecoins são moedas digitais atreladas 1:1 a uma moeda de referência — tipicamente o dólar americano. USDC, por exemplo, é respaldada por reservas em dinheiro e títulos do Tesouro americano de curto prazo, e é regulada pelas autoridades financeiras dos EUA. Ao contrário de criptomoedas voláteis como Bitcoin, stablecoins mantêm um valor estável, tornando-as adequadas como garantia financeira.

A ideia é simples: se uma pessoa pode depositar stablecoins como garantia — bloqueadas em um contrato inteligente que nem o usuário, nem o banco, nem qualquer intermediário pode acessar unilateralmente — o banco não enfrenta risco de inadimplência. A garantia cobre a linha de crédito. Se o usuário paga suas contas, mantém seu depósito. Se não paga, a garantia é automaticamente liquidada para cobrir a dívida. Sem processo de cobrança, sem perdas, sem risco.

Para o usuário, o depósito em stablecoin serve a um duplo propósito: é um veículo de poupança denominado em dólares americanos (crítico em economias inflacionárias) e uma chave que desbloqueia serviços financeiros formais. Com o tempo, à medida que o usuário constrói histórico de pagamento com seu novo cartão de crédito, pode fazer a transição para crédito tradicional sem garantias — a garantia se torna uma ponte, não um requisito permanente.

Como o Modelo Funciona

A implementação técnica usa infraestrutura de blockchain para criar um sistema de custódia sem confiança. Aqui está o fluxo:

• Um usuário rejeitado para crédito recebe uma notificação oferecendo um caminho alternativo para aprovação através de garantia digital
• O usuário acessa uma plataforma dedicada onde pode comprar USDC com moeda local ou transferir stablecoins que já possui
• Com uma única ação, o usuário bloqueia o valor escolhido em um contrato inteligente — um programa auto-executável na blockchain que mantém os fundos em custódia
• O contrato inteligente é totalmente descentralizado: nem o provedor de tecnologia nem o banco podem acessar os fundos bloqueados
• Em até 24 horas, o banco confirma a garantia e emite o cartão de crédito com um limite correspondente ao depósito
• Os pagamentos mensais funcionam normalmente. Se o usuário não paga, o contrato inteligente automaticamente libera a garantia para o banco
• Após meses de pagamentos consistentes, o usuário construiu histórico de crédito e pode solicitar crédito tradicional sem garantias

O design de auto-custódia é crítico. Os usuários mantêm controle de seus fundos através de chaves criptográficas. O contrato inteligente executa as regras automaticamente — sem necessidade de intervenção humana para liberação ou liquidação da garantia. Isso remove o risco de contraparte para ambos os lados.

Prova de Conceito: Resultados de um Piloto Real

Testamos este modelo com uma das maiores emissoras de cartão de crédito da Argentina, alcançando usuários que haviam sido rejeitados pelos canais tradicionais. Os resultados superaram as expectativas em todas as métricas.

O engajamento foi forte desde o início. A campanha inicial por e-mail alcançou uma taxa de abertura de 35% (vs. 26% da média do setor) e uma taxa de cliques de 9,18% (vs. 3,6% da média do setor). Esses números refletem demanda genuína — pessoas que haviam recebido um "não" estavam ansiosas para explorar um caminho alternativo.

Dos que clicaram, 3,70% completaram o processo completo desde o depósito de garantia até o cartão de crédito aprovado. O depósito médio de garantia foi de 38 USDC — um valor modesto que demonstra que o modelo funciona para pessoas reais, não apenas para detentores de cripto de alto patrimônio.

As métricas pós-aprovação foram igualmente convincentes:

• 81% ativaram seu cartão nos primeiros 30 dias
• 100% avaliaram sua experiência como boa ou muito boa
• 100% disseram que recomendariam a solução, com uma pontuação média de 8,9 de 10
• 52% já possuíam cripto e simplesmente transferiram — mostrando maior prontidão de adoção do que o esperado
• Padrões de gastos mostraram consumo básico (supermercado, Mercado Libre), não compras especulativas ou de luxo

O perfil dos usuários foi diverso: 44% eram estrangeiros com residência argentina, 50% viviam em cidades de médio ou pequeno porte, e 25% eram autônomos. São precisamente os perfis demográficos que a pontuação de crédito tradicional falha em atender.

O Lado Humano da Inclusão Financeira

Por trás de cada ponto de dados está uma pessoa que foi informada de que não se qualificava. O piloto revelou histórias que nenhuma métrica pode capturar completamente.

"Es mi primera tarjeta de crédito", disse Marilina Rojas. Para alguém que nunca foi aprovado por nenhuma instituição financeira, o impacto vai além do poder de compra — é reconhecimento como participante da economia formal.

"Ningún banco me daba una tarjeta porque soy de otro país", explicou André Simoes. Imigrantes enfrentam um paradoxo: precisam de histórico de crédito para obter crédito, mas não podem construir histórico de crédito sem acesso a produtos de crédito.

"Vivo en Argentina hace 15 años y nunca pude conseguir una", disse Carlos Quena. Quinze anos de participação econômica, pagamentos de impostos e vida diária — invisível para um algoritmo de pontuação de crédito.

Quando perguntados sobre o que mais valorizavam, 50% dos usuários destacaram que a solução não requer aprovação de crédito tradicional, e 33% valorizaram que é acessível a todos independentemente do histórico.

Além de Cartões de Crédito: Escalando o Modelo

O piloto de cartão de crédito foi um ponto de partida, mas a infraestrutura subjacente suporta aplicações muito mais amplas. O mesmo mecanismo de garantia pode viabilizar:

• Empréstimos pessoais respaldados por depósitos em stablecoins, expandindo o portfólio de produtos além de cartões de crédito
• Aumentos de limite de crédito para titulares existentes que foram negados limites mais altos — atendendo a 1,4 milhão adicional de rejeições anuais apenas no parceiro do piloto
• Crédito empresarial para proprietários individuais e microempresas que não possuem a documentação exigida pelos empréstimos comerciais tradicionais
• Plataformas de empréstimos cooperativos e mútuos onde instituições financeiras comunitárias podem oferecer crédito respaldado pela garantia digital dos membros
• Acesso a crédito transfronteiriço, permitindo que pessoas construam relações de crédito em países onde não têm histórico financeiro

As projeções econômicas são significativas. No parceiro do piloto, aplicando uma taxa de conversão conservadora de 9% a 3,5 milhões de rejeições anuais de cartões poderia gerar mais de $23 milhões em depósitos de garantia e receita substancial de taxas. Adicionar aumentos de limite de crédito e outros produtos multiplica ainda mais a oportunidade.

Construindo a Infraestrutura para Finanças Inclusivas

O desafio da exclusão financeira não será resolvido por melhorias incrementais nos modelos de pontuação de crédito existentes. Requer nova infraestrutura — sistemas que possam avaliar capacidade de crédito através de sinais alternativos e reduzir riscos através de mecanismos programáveis e transparentes.

Garantias baseadas em blockchain são uma peça deste quebra-cabeça. Funciona hoje, com usuários reais, bancos reais e resultados mensuráveis. Não requer que as pessoas esperem por melhores algoritmos ou mudanças regulatórias. Atende as pessoas onde elas estão — com os ativos digitais que já possuem ou podem facilmente adquirir — e lhes dá um caminho para o sistema financeiro formal.

Na Xcapit, construímos a tecnologia que torna isso possível: carteiras de auto-custódia, sistemas de custódia por contrato inteligente, APIs de integração bancária e toda a infraestrutura necessária para implementar programas de garantia alternativa. Se sua instituição atende mercados onde a exclusão de crédito é uma realidade — e quer transformar solicitantes rejeitados em clientes leais com risco zero de inadimplência — devemos conversar.