Naranja X: Expandindo o Acesso ao Crédito Através de Garantia Baseada em Blockchain

Na Argentina, um cartão de crédito não é um luxo — é uma porta de entrada para compras online, descontos de até 30% e parcelamentos sem juros de 12 a 18 meses que são críticos para gerenciar orçamentos domésticos em uma economia inflacionária. Para os 3,5 milhões de pessoas rejeitadas pela Naranja X a cada ano, ser negado um cartão de crédito significa pagar mais por tudo.

O Desafio

Os sistemas tradicionais de pontuação de crédito avaliam candidatos com base no comportamento financeiro histórico — empréstimos anteriores, cartões de crédito existentes, atividade bancária. Para pessoas sem esse histórico, o sistema produz uma resposta simples: rejeitado. Isso afeta imigrantes que chegaram sem registros financeiros locais, freelancers cuja renda não se encaixa em modelos de emprego, jovens entrando no mercado de trabalho e residentes de áreas rurais distantes de agências bancárias.

A escala do problema apenas na Naranja X era significativa: 3,5 milhões de solicitações de cartão rejeitadas por ano e 1,48 milhão de pedidos de aumento de limite de crédito negados. Em toda a Argentina, 32% da população solicitou crédito em 2022, e 43% de todas as operações de crédito ocorreram no mercado informal — evidência de que a demanda existe, mas o sistema formal falha em atendê-la.

A Naranja X precisava de uma solução que pudesse aprovar esses candidatos sem aumentar o risco de inadimplência, enquanto cumpria com os requisitos regulatórios em um mercado onde garantias lastreadas em cripto não tinham estrutura legal estabelecida.

A Solução

A Xcapit projetou e construiu uma infraestrutura completa permitindo que candidatos a crédito usem stablecoins como garantia digital, bloqueadas em um contrato inteligente descentralizado que funciona como um depósito automatizado.

Fluxo do Usuário

• A Naranja X notifica candidatos rejeitados sobre o caminho de aprovação alternativo via e-mail
• O usuário acessa uma página de informações e cria uma carteira de autocustódia
• O usuário compra USDC com pesos argentinos ou transfere stablecoins que já possui
• Com um único clique, o usuário seleciona o valor a bloquear como garantia no contrato inteligente
• Dentro de 24 horas, a Naranja X confirma a garantia e emite o cartão de crédito
• Os pagamentos mensais prosseguem normalmente. Inadimplência aciona liquidação automática da garantia para o banco
• Após meses de pagamentos consistentes, o usuário constrói histórico de crédito e pode acessar crédito tradicional sem garantia

Arquitetura e Princípios de Design

A solução foi construída na rede blockchain Polygon com contratos inteligentes gerenciando a lógica de depósito. Os oráculos Chainlink forneceram verificação externa, e uma API dedicada conectou o sistema de contrato inteligente com o fluxo de aprovação interno da Naranja X. Uma rampa fiat-to-crypto permitiu que os usuários comprassem USDC diretamente com pesos argentinos.

Três princípios de design guiaram o desenvolvimento:

• Autocustódia: Nem a Xcapit nem a Naranja X poderiam acessar os fundos bloqueados. Os usuários controlavam sua garantia através de chaves criptográficas privadas, e o contrato inteligente aplicava condições de liberação automaticamente
• Proteção denominada em dólar: Garantia mantida em USDC protegia os usuários contra desvalorização cambial — durante o piloto, o peso argentino perdeu 80% de seu valor em relação ao dólar, validando essa escolha de design
• Conformidade regulatória: Como garantias lastreadas em cripto careciam de regulamentação específica na Argentina, a equipe trabalhou com consultores jurídicos para estruturar o arranjo dentro de uma estrutura legal viável existente

Resultados e Impacto

Métricas de Engajamento

A campanha de e-mail que lançou o piloto superou significativamente os benchmarks da indústria. A taxa de abertura atingiu 35% (vs. 26% média da indústria) e a taxa de cliques atingiu 9,18% (vs. 3,6% média da indústria). Dos usuários que clicaram, 3,70% completaram a jornada completa desde o depósito de garantia até o cartão de crédito aprovado.

Resultados do Piloto

Dezesseis pessoas obtiveram seu primeiro cartão de crédito através do programa. O depósito médio de garantia foi de 38 USDC (aproximadamente 27.000 ARS na época). A ativação do cartão nos primeiros 30 dias atingiu 81%, e 81% receberam a entrega do cartão físico. A análise de gastos mostrou consumo básico — supermercados, Mercado Libre e necessidades cotidianas — confirmando que os cartões eram usados para necessidades domésticas genuínas, não compras especulativas.

Perfil do Usuário

O piloto atraiu uma base de usuários diversificada que reflete a demografia mais desassistida pela pontuação de crédito tradicional:

• 56% argentinos nativos, 44% estrangeiros com residência argentina
• 44% empregados, 25% autônomos, 19% estudantes, 13% outros
• 88% masculino, 12% feminino
• 81% com menos de 37 anos
• 50% residindo em cidades de médio ou pequeno porte
• 52% já possuíam criptomoeda e a transferiram diretamente — adoção maior do que o esperado

Satisfação do Usuário

A satisfação foi universal: 100% avaliaram sua experiência como boa ou muito boa, e 100% disseram que recomendariam a solução, com uma pontuação média de recomendação de 8,9 de 10. Quando perguntados sobre o que mais valorizavam, 50% destacaram que a solução não requer aprovação de crédito tradicional, e 33% valorizaram sua acessibilidade independentemente da origem.

Depoimentos

"It's my first credit card." — Marilina Rojas

"Between my sister, my mom, and me, we pooled the money to be able to get it." — Mat Honores

"No bank would give me a card because I'm from another country." — André Simoes

"I've lived in Argentina for 15 years and was never able to get one." — Carlos Quena

Desafios e Aprendizados

O piloto revelou realidades operacionais que moldaram o roteiro do produto:

• A entrega de cartão físico em áreas rurais foi difícil — endereços incompletos, distâncias de até 200 km até a agência mais próxima e serviços postais não confiáveis exigiram soluções híbridas combinando cartões físicos e digitais
• A navegação regulatória exigiu esforço significativo, pois garantias lastreadas em cripto não tinham precedente legal estabelecido na Argentina
• Lacunas de conectividade em áreas rurais significavam que os usuários frequentemente operavam movendo-se de um ponto de acesso WiFi para outro, informando decisões de UX para fluxos capazes de operar offline
• A solução foi iterada em duas fases, incorporando aprendizados do feedback inicial do usuário na segunda onda
• A integração entre equipes dos engenheiros de blockchain da Xcapit e da equipe de sistemas internos da Naranja X foi essencial para verificação de garantia e emissão de cartão sem interrupções

Oportunidade de Negócio

O piloto validou um modelo com potencial significativo de escala. As projeções da própria Naranja X, baseadas nas taxas de conversão do piloto, delinearam os seguintes cenários:

• Novas solicitações de cartão: 3,5M rejeições/ano a 9% de conversão = $23,5M em depósitos de garantia, gerando $470.000 em receita de taxa de configuração (comissão de 2%)
• Aumentos de limite de crédito: 1,48M rejeições/ano a 22% de conversão = $14,5M em depósitos de garantia, gerando $292.000 em receita de taxa
• Pool de garantia combinado: $38M em depósitos totais
• Receita de execução de garantia: $57.000/ano (taxa de inadimplência de 5% em garantias executadas)
• Receita anual total projetada: $1,14M de uma única emissora

Essas projeções cobrem apenas uma emissora de cartão de crédito em um país. O modelo é replicável em qualquer instituição que rejeite candidatos merecedores de crédito devido a histórico insuficiente — bancos, fintechs, cooperativas e plataformas de empréstimos mútuos na América Latina, África e Sudeste Asiático.

Principais Conclusões

• Garantia de stablecoin baseada em blockchain elimina risco de inadimplência para emissoras enquanto abre acesso ao crédito para candidatos previamente rejeitados
• Design de autocustódia garante que nem o provedor de tecnologia nem o banco possam acessar fundos dos usuários — confiança é aplicada por código
• Garantia denominada em dólar protege usuários em economias inflacionárias (validado por desvalorização de 80% do peso durante o piloto)
• Taxas de satisfação e recomendação de 100% dos usuários demonstram genuíno ajuste produto-mercado
• O modelo funciona para pessoas reais com recursos modestos — depósito médio foi de apenas 38 USDC
• Potencial significativo de escala: $1,14M de receita anual projetada de uma única emissora

Quer explorar soluções alternativas de garantia para sua instituição? Seja você um banco lidando com altas taxas de rejeição, uma fintech buscando novas linhas de produto, ou uma organização multilateral trabalhando em inclusão financeira — a Xcapit tem a infraestrutura, a experiência e os resultados comprovados. Vamos conversar.