Colateral alternativo: Cómo blockchain puede desbloquear el crédito para los no bancarizados

En mercados emergentes, el 92% de las solicitudes de crédito son rechazadas. No porque los solicitantes no puedan pagar — sino porque no pueden demostrar que lo harán. Sin historial crediticio, sin empleo formal registrado, sin relación bancaria. El resultado: miles de millones de personas excluidas del sistema financiero, forzadas a recurrir a préstamos informales con tasas predatorias o simplemente excluidas de servicios que requieren tarjeta de crédito. Solo en Argentina, el 43% de todas las operaciones crediticias ocurren en el mercado informal.

Pero, ¿y si hubiera una forma de garantizar el crédito sin depender del historial crediticio? ¿Y si las personas pudieran usar activos digitales que ya poseen — stablecoins atadas al dólar estadounidense — como colateral para desbloquear su primera tarjeta de crédito? Eso es exactamente lo que construimos y probamos.

El problema de la exclusión crediticia

Los sistemas de scoring crediticio fueron diseñados para personas que ya participan en el sistema financiero formal. Si nunca tuviste un préstamo, una tarjeta de crédito o una cuenta bancaria con actividad regular, sos invisible para estos sistemas. Y ser invisible significa ser rechazado.

Esto afecta a inmigrantes que se mudan a un nuevo país y empiezan de cero. A freelancers y trabajadores independientes cuyos ingresos no encajan en modelos de empleo tradicionales. A jóvenes adultos que ingresan al mercado laboral. A personas en zonas rurales lejos de sucursales bancarias. En Argentina, donde el 32% de la población solicitó crédito en 2022, millones enfrentan el rechazo cada año — no por mal comportamiento financiero, sino por no tener historial financiero.

Las consecuencias van más allá de la incomodidad. En economías con alta inflación, una tarjeta de crédito es una herramienta de supervivencia. Da acceso a compras online, descuentos de hasta el 30% y planes de cuotas sin interés de 12 a 18 meses — un mecanismo crítico para preservar el poder adquisitivo cuando los precios suben mensualmente. Sin tarjeta de crédito, pagás más por todo.

La oportunidad: Stablecoins como colateral alternativo

Las stablecoins son monedas digitales atadas 1:1 a una moneda de referencia — típicamente el dólar estadounidense. USDC, por ejemplo, está respaldada por reservas en efectivo y bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo, y está regulada por autoridades financieras estadounidenses. A diferencia de criptomonedas volátiles como Bitcoin, las stablecoins mantienen un valor estable, haciéndolas aptas como colateral financiero.

La idea es simple: si una persona puede depositar stablecoins como garantía — bloqueadas en un smart contract al que ni el usuario, ni el banco, ni ningún intermediario puede acceder unilateralmente — el banco enfrenta riesgo cero de incobrabilidad. El colateral cubre la línea de crédito. Si el usuario paga sus cuentas, conserva su depósito. Si no paga, el colateral se liquida automáticamente para cubrir la deuda. Sin proceso de cobranza, sin pérdidas, sin riesgo.

Para el usuario, el depósito en stablecoins cumple una doble función: es un vehículo de ahorro denominado en dólares (crítico en economías inflacionarias) y una llave que desbloquea servicios financieros formales. Con el tiempo, a medida que el usuario construye historial de pagos con su nueva tarjeta, puede transicionar a crédito tradicional sin garantía — el colateral se convierte en un puente, no en un requisito permanente.

Cómo funciona el modelo

La implementación técnica usa infraestructura blockchain para crear un sistema de escrow sin intermediarios de confianza. Así funciona el flujo:

• Un usuario rechazado recibe una notificación ofreciendo un camino alternativo a la aprobación mediante colateral digital
• El usuario accede a una plataforma dedicada donde puede comprar USDC con moneda local o transferir stablecoins que ya posee
• Con una sola acción, el usuario bloquea el monto elegido en un smart contract — un programa autoejecutante en la blockchain que mantiene los fondos en custodia
• El smart contract es completamente descentralizado: ni el proveedor tecnológico ni el banco pueden acceder a los fondos bloqueados
• En menos de 24 horas, el banco confirma el colateral y emite la tarjeta de crédito con un límite igual al depósito
• Los pagos mensuales funcionan normalmente. Si el usuario no paga, el smart contract libera automáticamente el colateral al banco
• Después de meses de pagos consistentes, el usuario ha construido historial crediticio y puede solicitar crédito tradicional sin garantía

El diseño de autocustodia es crítico. Los usuarios mantienen el control de sus fondos mediante claves criptográficas. El smart contract aplica las reglas automáticamente — no se necesita intervención humana ni para la liberación ni para la liquidación del colateral. Esto elimina el riesgo de contraparte para ambas partes.

Prueba de concepto: Resultados de un piloto real

Probamos este modelo con uno de los mayores emisores de tarjetas de crédito de Argentina, alcanzando a usuarios que habían sido rechazados por canales tradicionales. Los resultados superaron las expectativas en todas las métricas.

El engagement fue fuerte desde el inicio. La campaña de email inicial logró una tasa de apertura del 35% (vs. 26% promedio del sector) y una tasa de clics del 9,18% (vs. 3,6% promedio del sector). Estos números reflejan demanda genuina — personas a las que les habían dicho "no" estaban ansiosas por explorar un camino alternativo.

De quienes hicieron clic, el 3,70% completó el proceso completo desde el depósito de colateral hasta la tarjeta aprobada. El depósito promedio fue de 38 USDC — un monto modesto que demuestra que el modelo funciona para personas reales, no solo para holders de crypto con alto patrimonio.

Las métricas post-aprobación fueron igualmente convincentes:

• 81% activó su tarjeta dentro de los primeros 30 días
• 100% calificó su experiencia como buena o muy buena
• 100% dijo que recomendaría la solución, con un puntaje promedio de 8,9 sobre 10
• 52% ya tenía crypto y simplemente la transfirió — mostrando mayor adopción de lo esperado
• Los patrones de gasto mostraron consumo básico (supermercados, Mercado Libre), no compras especulativas o de lujo

El perfil de usuarios fue diverso: 44% eran extranjeros con residencia argentina, 50% vivían en ciudades medianas o pequeñas, y 25% eran trabajadores independientes. Estos son precisamente los segmentos demográficos que el scoring crediticio tradicional no logra atender.

El lado humano de la inclusión financiera

Detrás de cada dato hay una persona a la que le dijeron que no calificaba. El piloto reveló historias que ninguna métrica puede capturar completamente.

"Es mi primera tarjeta", dijo Marilina Rojas. Para alguien que nunca había sido aprobada por ninguna institución financiera, el impacto va más allá del poder de compra — es el reconocimiento como participante de la economía formal.

"Ningún banco me daba una tarjeta porque soy de otro país", explicó André Simoes. Los inmigrantes enfrentan una paradoja: necesitan historial crediticio para obtener crédito, pero no pueden construir historial sin acceso a productos crediticios.

"Vivo hace 15 años en Argentina y nunca había podido tener una", dijo Carlos Quena. Quince años de participación económica, pagos de impuestos y vida cotidiana — invisibles para un algoritmo de scoring crediticio.

Cuando se les preguntó qué valoraban más, el 50% de los usuarios destacó que la solución no requiere aprobación crediticia tradicional, y el 33% valoró que es accesible para todas las personas sin importar su origen.

Más allá de las tarjetas: Escalando el modelo

El piloto de tarjetas de crédito fue un punto de partida, pero la infraestructura subyacente soporta aplicaciones mucho más amplias. El mismo mecanismo de colateral puede habilitar:

• Préstamos personales respaldados por depósitos en stablecoins, expandiendo la oferta de productos más allá de las tarjetas
• Aumentos de límite de crédito para tarjetahabientes existentes a quienes se les negó un límite mayor — abordando 1,4 millones de rechazos anuales adicionales solo en el socio del piloto
• Crédito comercial para monotributistas y microempresas que carecen de la documentación requerida por la banca comercial tradicional
• Plataformas de crédito cooperativo y mutual donde instituciones financieras comunitarias pueden ofrecer crédito respaldado por colateral digital de sus miembros
• Acceso al crédito transfronterizo, permitiendo a las personas construir relaciones crediticias en países donde no tienen historial financiero

Las proyecciones económicas son significativas. En el socio del piloto, aplicando una tasa conservadora del 9% de conversión sobre 3,5 millones de rechazos anuales se podrían generar más de USD 23 millones en depósitos de colateral e ingresos sustanciales por comisiones. Sumar aumentos de límite y otros productos multiplica la oportunidad aún más.

Construyendo la infraestructura para las finanzas inclusivas

El desafío de la exclusión financiera no se resolverá con mejoras incrementales a los modelos de scoring crediticio existentes. Requiere nueva infraestructura — sistemas que puedan evaluar la solvencia a través de señales alternativas y reducir el riesgo mediante mecanismos programables y transparentes.

El colateral basado en blockchain es una pieza de este rompecabezas. Funciona hoy, con usuarios reales, bancos reales y resultados medibles. No requiere que las personas esperen mejores algoritmos o cambios regulatorios. Los encuentra donde están — con los activos digitales que ya tienen o pueden adquirir fácilmente — y les da un camino hacia el sistema financiero formal.

En Xcapit, construimos la tecnología que hace esto posible: billeteras de autocustodia, sistemas de escrow con smart contracts, APIs de integración bancaria y toda la infraestructura necesaria para desplegar programas de colateral alternativo. Si tu institución atiende mercados donde la exclusión crediticia es una realidad — y querés convertir solicitantes rechazados en clientes leales con riesgo cero de incobrabilidad — hablemos.