Naranja X: Espandere l'Accesso al Credito con Garanzie Basate su Blockchain

In Argentina, una carta di credito non è un lusso — è una porta d'accesso agli acquisti online, sconti fino al 30% e piani di pagamento rateali senza interessi da 12 a 18 mesi che sono fondamentali per gestire i bilanci familiari in un'economia inflazionistica. Per i 3,5 milioni di persone rifiutate da Naranja X ogni anno, essere negata una carta di credito significa pagare di più per tutto.

La Sfida

I sistemi tradizionali di credit scoring valutano i richiedenti in base al comportamento finanziario storico — prestiti precedenti, carte di credito esistenti, attività del conto bancario. Per le persone senza questa storia, il sistema produce una risposta semplice: rifiutato. Questo colpisce gli immigrati arrivati senza documenti finanziari locali, i liberi professionisti il cui reddito non si adatta ai modelli di impiego, i giovani che entrano nel mercato del lavoro e i residenti di aree rurali lontane dalle filiali bancarie.

La portata del problema solo presso Naranja X era significativa: 3,5 milioni di richieste di carte rifiutate all'anno e 1,48 milioni di richieste di aumento del limite di credito negate. In tutta l'Argentina, il 32% della popolazione ha richiesto credito nel 2022, e il 43% di tutte le operazioni creditizie è avvenuto nel mercato informale — prova che la domanda esiste ma il sistema formale non riesce a soddisfarla.

Naranja X aveva bisogno di una soluzione che potesse approvare questi richiedenti senza aumentare il rischio di default, rispettando al contempo i requisiti normativi in un mercato dove le garanzie cripto non avevano un quadro giuridico stabilito.

La Soluzione

Xcapit ha progettato e costruito un'infrastruttura completa che consente ai richiedenti di credito di utilizzare stablecoin come garanzia digitale, bloccate in uno smart contract decentralizzato che funge da escrow automatizzato.

Flusso Utente

• Naranja X notifica i richiedenti rifiutati sul percorso alternativo di approvazione via email
• L'utente accede a una landing page informativa e crea un wallet auto-custodito
• L'utente acquista USDC con pesos argentini o trasferisce stablecoin che già possiede
• Con un solo clic, l'utente seleziona l'importo da bloccare come garanzia nello smart contract
• Entro 24 ore, Naranja X conferma la garanzia ed emette la carta di credito
• I pagamenti mensili procedono normalmente. Il default attiva la liquidazione automatica della garanzia alla banca
• Dopo mesi di pagamenti costanti, l'utente costruisce uno storico creditizio e può accedere al credito tradizionale non garantito

Architettura e Principi di Design

La soluzione è stata costruita sulla rete blockchain Polygon con smart contract che gestiscono la logica dell'escrow. Gli oracoli Chainlink hanno fornito verifica esterna, e un'API dedicata ha connesso il sistema di smart contract con il flusso di approvazione interno di Naranja X. Un onramp fiat-to-crypto ha consentito agli utenti di acquistare USDC direttamente con pesos argentini.

Tre principi di design hanno guidato lo sviluppo:

• Auto-custodia: né Xcapit né Naranja X potevano accedere ai fondi bloccati. Gli utenti controllavano la propria garanzia tramite chiavi crittografiche private, e lo smart contract applicava automaticamente le condizioni di rilascio
• Protezione denominata in dollari: la garanzia detenuta in USDC proteggeva gli utenti dalla svalutazione valutaria — durante il pilota, il peso argentino ha perso l'80% del suo valore rispetto al dollaro, validando questa scelta di design
• Conformità normativa: poiché le garanzie cripto mancavano di regolamentazione specifica in Argentina, il team ha lavorato con consulenti legali per strutturare l'accordo all'interno di un quadro giuridico esistente e praticabile

Risultati e Impatto

Metriche di Coinvolgimento

La campagna email che ha lanciato il pilota ha superato significativamente i benchmark del settore. Il tasso di apertura ha raggiunto il 35% (vs. 26% media del settore) e il tasso di click-through ha toccato il 9,18% (vs. 3,6% media del settore). Degli utenti che hanno cliccato, il 3,70% ha completato l'intero percorso dal deposito della garanzia alla carta di credito approvata.

Risultati del Pilota

Sedici persone hanno ottenuto la loro prima carta di credito in assoluto attraverso il programma. Il deposito medio della garanzia era di 38 USDC (circa 27.000 ARS all'epoca). L'attivazione della carta entro i primi 30 giorni ha raggiunto l'81%, e l'81% ha ricevuto la consegna della carta fisica. L'analisi della spesa ha mostrato consumi base — supermercati, Mercado Libre e necessità quotidiane — confermando che le carte erano utilizzate per reali esigenze domestiche, non per acquisti speculativi.

Profilo Utente

Il pilota ha attratto una base utenti diversificata che riflette le demografie più sottoservite dal credit scoring tradizionale:

• 56% cittadini argentini, 44% stranieri con residenza argentina
• 44% dipendenti, 25% lavoratori autonomi, 19% studenti, 13% altro
• 88% maschi, 12% femmine
• 81% sotto i 37 anni
• 50% residenti in città medie o piccole
• 52% già possedeva criptovalute e le ha trasferite direttamente — adozione maggiore del previsto

Soddisfazione dell'Utente

La soddisfazione è stata universale: il 100% ha valutato la propria esperienza come buona o molto buona, e il 100% ha dichiarato che avrebbe raccomandato la soluzione, con un punteggio medio di raccomandazione di 8,9 su 10. Quando è stato chiesto cosa apprezzassero di più, il 50% ha evidenziato che la soluzione non richiede l'approvazione creditizia tradizionale, e il 33% ha valorizzato la sua accessibilità indipendentemente dal background.

Testimonianze

"It's my first credit card." — Marilina Rojas

"Between my sister, my mom, and me, we pooled the money to be able to get it." — Mat Honores

"No bank would give me a card because I'm from another country." — André Simoes

"I've lived in Argentina for 15 years and was never able to get one." — Carlos Quena

Sfide e Apprendimenti

Il pilota ha fatto emergere realtà operative che hanno plasmato la roadmap del prodotto:

• La consegna delle carte fisiche nelle aree rurali era difficile — indirizzi incompleti, distanze fino a 200 km dalla filiale più vicina e servizi postali inaffidabili hanno richiesto soluzioni ibride che combinassero carte fisiche e digitali
• La navigazione normativa ha richiesto un impegno significativo, poiché le garanzie cripto non avevano precedenti legali stabiliti in Argentina
• Le lacune di connettività nelle aree rurali significavano che gli utenti operavano spesso spostandosi da un punto di accesso WiFi all'altro, informando le decisioni UX per flussi capaci di funzionare offline
• La soluzione è stata iterata attraverso due fasi, incorporando gli apprendimenti dal feedback iniziale degli utenti nella seconda ondata
• L'integrazione cross-team tra gli ingegneri blockchain di Xcapit e il team dei sistemi interni di Naranja X è stata essenziale per la verifica fluida delle garanzie e l'emissione delle carte

Opportunità di Business

Il pilota ha validato un modello con significativo potenziale di scaling. Le proiezioni di Naranja X, basate sui tassi di conversione del pilota, hanno delineato i seguenti scenari:

• Nuove richieste di carte: 3,5M rifiuti/anno al 9% di conversione = $23,5M in depositi di garanzia, generando $470.000 in entrate da commissioni di setup (commissione 2%)
• Aumenti del limite di credito: 1,48M rifiuti/anno al 22% di conversione = $14,5M in depositi di garanzia, generando $292.000 in entrate da commissioni
• Pool combinato di garanzie: $38M in depositi totali
• Entrate da esecuzione garanzie: $57.000/anno (tasso di default del 5% sulle garanzie eseguite)
• Entrate annuali totali proiettate: $1,14M da un singolo emittente

Queste proiezioni coprono solo un emittente di carte di credito in un paese. Il modello è replicabile in qualsiasi istituzione che rifiuta richiedenti meritevoli di credito a causa di storico insufficiente — banche, fintech, cooperative e piattaforme di prestito mutualistico in America Latina, Africa e Sud-Est Asiatico.

Conclusioni Chiave

• Le garanzie in stablecoin basate su blockchain eliminano il rischio di default per gli emittenti aprendo l'accesso al credito per richiedenti precedentemente rifiutati
• Il design auto-custodito assicura che né il fornitore tecnologico né la banca possano accedere ai fondi degli utenti — la fiducia è imposta dal codice
• Le garanzie denominate in dollari proteggono gli utenti nelle economie inflazionistiche (validato dalla svalutazione del peso dell'80% durante il pilota)
• 100% di soddisfazione degli utenti e tassi di raccomandazione dimostrano un genuino product-market fit
• Il modello funziona per persone reali con mezzi modesti — il deposito medio era solo 38 USDC
• Significativo potenziale di scaling: $1,14M di entrate annuali proiettate da un singolo emittente

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